實控人變更的昆藥集團，進入新的發展階段。

　　“根據我們的調研和分析，控股股東可能會將三七相關的資產注入到昆藥集團。”一位投資機構人士2月7日告訴21世紀經濟報道記者。

　　昆藥集團的控股股東是華潤三九。據1月20日公告，后者出資29.02億元收購占昆藥集團28%的2.12億股，已完成控制權變更和董事會、監事會改組。

　　“昆藥集團和控股股東華潤三九在三七產業鏈方面確實存在同業競爭，也已經承諾在一定時間內解決，但解決方式還不清楚，因為目前還沒有具體方案。”昆藥集團相關人士如此回復21世紀經濟報道記者。

　　三七產業鏈對于昆藥集團可謂舉足輕重。

　　昆藥集團在2022年半年報“核心競爭力分析”中表示，公司的“三七創新科技引領者”昆藥血塞通已形成自身品牌效應，品牌競爭壁壘不斷加深。

　　“三七本身是我們的核心產品，包括研發等都在持續投入。”前述昆藥集團相關人士對21世紀經濟報道記者說，“公司三七相關的主要產品是血塞通系列。”

　　而血塞通系列是昆藥集團的主打產品，其主要成分就是從中藥三七中提取的三七總皂苷，適應癥包括中風偏癱、腦血管病后遺癥、冠心病心絞痛等，擁有凍干、軟膠囊、滴丸、片劑、顆粒和注射液等劑型，并且是三七血塞通系列制劑的原研者和國家標準制定者。

　　由此，昆藥集團成為全球三七類產品劑型最全的企業。

　　據國海證券研報，2021年，昆藥集團三七類產品收入規模超10億元。

　　昆藥集團定期報告還稱，公司擁有從三七GAP種植、飲片加工到三七總皂苷提取、制劑生產、專業營銷推廣的完整產業鏈，建立了從種植、采購、研發、生產、質量檢驗到倉儲物流全生命周期的可溯源智能化管控體系。

　　三七也是昆藥集團醫藥制造工業板塊的核心戰略原材料。

　　“我們現在主要做三七類的制劑，不涉及原料藥，只是少量種植三七進行研究，原料主要是購買。”上述昆藥集團相關人士表示。

　　公告表明，2020年、2021年及2022年1-4月，昆藥集團三七采購金額占營業成本的比例分別為5.21%、3.64%及3.89%。

　　但昆藥集團的三七產業鏈有望隨著華潤三九的入主而壯大。

　　此前的2022年6月，云南省政府與華潤集團簽訂了包括大健康領域在內的全面深化戰略合作協議；同年11月，華潤三九與文山州政府簽署戰略合作協議，把文山作為發展大健康產業的主戰場，以三七為切入點，在文山建立高質量發展示范區和種植、加工、交易等環節實體性機構，助力文山實現千億級三七產業和世界“三七之都”目標。

　　值得注意的是，文山州委、州政府表示在《文山州三七全產業“鏈長制”工作方案》中，把華潤集團作為第一鏈主單位，突顯華潤集團龍頭示范帶動作用。

　　為此，華潤三九于2021年成立了華潤三九（云南）三七產業發展有限公司，嘗試向三七種植、貿易等產業鏈前端延伸，做大做強三七業務。

　　成為昆藥集團控股股東后，華潤三九稱，昆藥集團將承接云南省三七產業發展規劃，致力于將昆藥集團打造為三七產業鏈龍頭企業。

　　“三七產業方面我們已擬定發展規劃，和昆藥整合到一起后，三七業務具備一定的規模，可對上游資源品質和標準提升有更大影響力，未來將在三七種子種苗繁育方面長期投入，提升標準。”華潤三九在接受機構調研時稱。

　　昆藥集團打造三七產業鏈龍頭企業，還意味著未來的資產注入。

　　華潤三九有關人士向21世紀經濟報道記者表示，昆藥集團的三七產品和華潤三九現有的業務存在一定重疊，已經承諾在5年內解決同業競爭的問題。

　　其中，規模最大的應該是圣火藥業。

　　2016年7月，華潤三九出資18.9億元圣火藥業100%股權，后者致力于云南特有的名貴中藥材三七的深加工及綜合利用開發。

　　公告顯示，圣火藥業以藥品為核心，涵蓋中藥化妝品及健康食品，皆以三七為主要原料，并且其旗下王牌產品理洫王牌血塞通軟膠囊的主要成分為三七總皂苷。

　　對于上述產品，華潤三九也有較高預期，其2022年半年報稱，公司聚焦心腦血管等慢病康復領域，打造理洫王牌血塞通軟膠囊，以高價值的產品和服務，協助患者有效進行慢病管理，構建慢病管理平臺。

　　這與昆藥集團存在異曲同工之處，其2022年半年報亦稱，將昆藥血塞通打造為中風防治領域專業品牌。

　　而圣火藥業涉及的中藥化妝品及健康食品，昆藥集團也在發展。

　　“大健康方向我們有三七粉、凍干三七以及三七牙膏等日化產品。”前述昆藥集團相關人士向21世紀經濟報道記者表示，“我們2019年之后才開始做大健康，優勢與藥品相比稍微欠缺一些。”

　　實際上，昆藥集團的大健康業務已有長足發展，2022年上半年，昆藥健康實現營業收入6294.05萬元，同比增長192.92%。

　　昆藥集團表示，將持續打造明星單品，逐步實現以三七為核心的皮膚護理和口腔護理賽道的重點突破。

　　針對昆藥集團的業務整合安排，華潤三九亦稱，將利用上游優勢不斷在三七保健食品、功效護膚品等方面做一些拓展。

　　而對于圣火藥業與昆藥集團的整合，華潤三九在接受機構調研時明確表示，整合啟動時點將結合最終方案及二級市場表現確定，包括業務整合計劃及支付方式是現金支付或通過發行股份等，業務上希望能盡早進行統一規劃和布局。

　　這表明，圣火藥業注入昆藥集團已經箭在弦上。

　　“昆藥集團的商業流通業務也會考慮進行剝離。”上述華潤三九有關人士稱，“公司是國內OTC領域品牌和渠道的龍頭企業，零售渠道、終端等資源均可以共享。”

　　不過，上述昆藥集團相關人士表示，雙方的后續整合和相關賦能會逐漸展開，但目前由于具體方案尚未出臺，“還沒有落實這么細。”

　　而身兼華潤三九和昆藥集團董事長的邱華偉已在致昆藥集團全體員工的一封信中指出，要咬定“打造銀發經濟健康第一股、慢病管理領導者、精品國藥領先者”這些目標，加快三七產業鏈上中下游的資源整合，成為中國三七產業規范發展的核心力量。

“三七是云南很有特色的植物資源，政府會極力扶持打造這一產業。”上述昆藥集團相關人士說。